【资料图】

【逻辑】

上周，重要会议释放积极信号，提振市场信心，黑色金属板块总体偏强运行，但产业端粗钢控产政策传闻不断发酵，叠加周内铁水产量下降，促使成材价格延续偏强，原料价格转弱。现货端，焦炭第3轮提涨基本落地，3轮累涨200~220元/吨;

6月份以来煤价自底部已累计上涨超370元/吨，焦价涨幅难以覆盖煤价上涨幅度，焦企基本处于亏损状态，成本高的焦企亏损幅度更大，部分地区焦企有20%~50%不同程度限产;钢厂端，唐山主流样本钢厂平均吨坯盈利140元左右，尚有一定让利空间，后期焦价仍村提涨预期，不过考虑到近期河北地区钢厂有限产情况，高炉开工趋于下降，叠加粗钢控产政策影响原料需求预期，焦价提涨难度增加。上周247家钢厂日均铁水产量240.69万吨，周环比下降3.58万吨，同比增加27.11万吨。

焦煤进口端，数据显示，2023年6月进口蒙古国炼焦煤382.2万吨，环比增加23%，2023年1-6月累计进口蒙古国炼焦煤2226.2万吨，同比增加197%。7月份蒙煤通关势头保持良好，车数维持高位水准，7月下旬因口岸地区降雨影响，通关有所下滑，短期支撑煤价偏强运行。

【观点】

粗钢控产政策发酵，铁水产量高位回落，对煤焦价格形成压制，短期煤焦表现偏弱，建议空配思路对待。

【后期关注/风险因素】

关注进口煤通关、钢厂高炉生产节奏变化、山西年底焦化去产能情况。